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谈市场砸钱拼规模时代结束,行业将迎彻底洗牌据统计显示,截至2017年年末,人保、太保、平安“三巨头”的合计市场份额已经达到了63.5%。受大型险企挤压,有74家财险公司市场份额均不足1%,有27家市场份额不足0.1%。总体来看,占财险公司总数量八成的财险公司,原保费市场份额合计仅占9.9%。如此高集中度的市场,让许多中小财险公司举步维艰。
纪要显示,投票决定降息的美联储官员一致认为,此举不应被视为未来降息有“预先设定的路线”的迹象。昨日的FOMC会议纪要公布后,期货市场对今年美联储政策宽松幅度的预期几乎没有变化。联邦基金期货显示,市场预期9月底之前将至少降息25个基点,到明年8月底将有1整个百分点的降息。
报道指出,约翰逊若以无协议脱欧来威胁,将会是一场豪赌。由于英国和欧盟已经历经多轮激烈角力,现阶段这个选项若要行得通,可能要靠欧盟勉强释放出更多善意。分析称,约翰逊赌的是,布鲁塞尔不希望因为对他这类疑欧派让步,而在欧盟内部给其他疑欧势力设下先例。尽管英国无协议脱欧对英国伤害程度远大于欧盟,但多数欧盟国领袖不希望背负让英国直接摔落悬崖的罪名。
在K12领域主要有答疑类、一对一辅导、一对多网校等等。答疑类:学霸君、作业盒子、作业帮、17作业、小猿搜题等等一对一:掌门一对一、海风教育、100教育、理优一对一等等;一对多:学而思网校、沪江网校、北京四中网校、猿辅导、新东方在线等等。一对一教育的模型能否成立一直还处于质疑之中,虽然由于预收费模式、现金流较好、易规模化扩大的原因,资本曾不断加持押注一对一,但经济模型畸形的问题也一直没有得到解决。
(3)银行:心动大于行动,资管配权益的畅想。受制于高资本计提,银行表内配权益主要以配资类业务为主(如股票质押),注册制改革对银行表内几乎没有影响;但我们认为注册制改革若能与包括信息披露、上市定价、退市在内的市场化手段相结合,这可能会带来长期资金的配置机会。当下银行资管的配置结构正处于转型期,产品创设与资产配置之间的协调机会较大:目前传统预定收益型产品久期在一年以内,收益率普遍在4.5%以下,随着资产荒的持续发酵,预计开年后可能还会下降30BP左右;同时面向可净值客户的信托产品普遍在2年期限以上,预定收益率在7-8%左右。这种情况下,负债期限在1-2年,预定收益在5%-8%左右就留足了较大的发展空间,当前估值情况下,拉长负债久期至1年以上,通过股债混合策略增加权益配置将有产品创设机会。对银行理财部门而言,随着负债久期拉长和资产风险偏好提升,未来银行资管有潜力通过FOF/MOM形式增加对权益资产配置。